
今年春节你会买金饰吗?临近年关,各大金店纷纷推出马元素金饰——吊坠、手串、转运珠应有尽有,寓意着马到成功、马上有福。在节日氛围的映衬下,不少人心动想添点黄金。但问题来了:此刻是入手的好时机吗?近期黄金在经历剧烈震荡后,究竟是牛市收尾,还是中场休息?更关键的是,央行已连续15个月增持黄金,我们是不是该跟着“官方”买买买?
要回答这个问题,先得回顾这场史诗级的巨震。此次暴跌有两个核心原因。其一,市场结构过于单一,几乎全是多头仓位,再叠加跟风盘推波助澜,黄金一路被推高。在一片上涨中,一旦出现获利盘抛售,交易拥堵便引发踩踏。其二,直接导火索是沃什上台的消息,市场将其解读为对黄金的不利因素。沃什主张缩表,这成为压垮短期高位行情的“最后一根稻草”,引发剧烈震荡与多头集中撤退。
实际上,近期金银的波动更多源于交易拥挤的负反馈,而非宏观基本面变化。等到这些短期因素被消化,行情仍会回归宏观逻辑。从全球趋势看,“去美元化”的浪潮持续推进,美元信用下降的风险存在,这对中长期金价构成支撑。尽管沃什提名美联储主席引发“美元信用重建”的讨论,但美国高企的债务问题短期难解。
美国财政已成为重大风险点,联邦债务突破38万亿美元,财政收入结构单一,主要依靠个人税收和借新还旧;而支出刚性强,几乎没有压缩空间。这些结构性问题让全球央行选择减持美债、绕开美元。虽然美元目前尚未显露崩塌迹象,但债务与去美元化趋势将不可逆地侵蚀其信用。美元走弱在专业视角看已是“明牌”。
另一方面,各国央行购金规模仍处历史高位,“金本位”回归的预期正被强化。俄乌冲突未止,中东局势紧张,地缘政治风险持续为黄金提供避险需求;此外,美联储处于降息周期,利率环境支撑金价。距离美国中期选举前,美联储缩表或加息的概率较低。对于执政党而言,降息可降低贷款利息、提升股市与经济表现,从而提高民意支持。在这段时间内,黄金大概率有支撑。
但走势并非一帆风顺。一旦中期选举后进入加息周期,黄金或出现下行——这将可能是购买金饰的最佳时机。因为中长期来看,黄金替代美元的逻辑稳定,它作为国际硬通货和资产压舱石的地位依然突出,只是在短期会受到政策扰动。
未来金价需重点关注美联储政策节奏、缩表进展、央行购金趋势以及地缘局势变化。投资者应避免追逐短期暴涨暴跌与杠杆交易,以长期价值逻辑为核心,才能在动荡中守护资产安全。
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